欧日两大央行现在还不打算跟着美联储收紧货币。在日本央行行长表态维持QE步伐后，欧洲央行行长也重申还需要货币宽松。他们都关心通胀。

本周五欧洲央行行长德拉吉在国际货币与金融委员会发布声明称，欧元区经济增速得到央行货币政策的支持，增速强劲、增长范围扩大。尽管如此，欧元区经济增长风险仍然偏下行，仍然需要相当大程度的货币宽松措施。

德拉吉认为，还有迹象表明，全球复苏在一定程度上更加出色，且全球贸易增长。通缩风险已经大幅消退。可他对通胀回暖的“持续性”没有足够信心，认为通胀并未表现出令人信服的上行趋势。预计通胀率未来数月可能会徘徊于当前水平附近。

德拉吉讲话后，欧元对美元汇率震荡下行，接近北京时间晚11点，欧元兑美元刷新日低至1.0686。昨日受法国大选的临时乐观情绪影响，欧元兑美元一度上涨0.6%至1.0778的三周高位，但在美股收盘涨幅收窄至1.0716，交投于收盘位附近。

这是德拉吉本月时隔两周再度坚持宽松的货币政策立场。本月6月，他表示，欧洲央行的货币立场仍然适宜，强调改变立场的信心不足，迄今为止还未看到改变欧洲央行对通胀前景看法的足够证据。

在此一个月前德拉吉也提到，欧洲央行的目光不会只看短期的通胀变化，潜在通胀没有见到令人信服的上行趋势。他认为通胀上升受到能源价格影响，潜在通胀压力依然较低，欧洲央行将维持QE直至通胀持续回升。

上月31日公布的欧元区CPI数据显示，在2月CPI增长2%创四年新高后，3月CPI回落幅度超出预期，3月CPI同比增速初值为1.5%，预期增速为1.8%。

德拉吉本周讲话前一日，日本央行行长黑田东彦表示，日本通胀率还相当疲软，当前QE项目购买资产的步伐还会维持一段时间。黑田提到，汇率可能短期内影响通胀。如果日元升值，可能日本通胀率会推迟达到2%

虽然黑田对特朗普近期言论不予置评，但华尔 街见闻文章指出，上周特朗普表示美元“太强”后，上周日元对美元汇率连续两日盘中创五个月新高。

在美联储逐步加息、越来越多联储高官谈及收缩资产负债表之际，市场也开始猜测欧日两大央行何时退出宽松及其影响。

上周广发宏观分析师张静静文章预计，明后年日本央行可能触及资产购买的“极限”，欧洲央行有可能今年年内就到购买极限。两大央行逐渐退出宽松的可能性上升，一旦形成预期并落地，美元指数及海外债市或将承压。

据德意志银行估算，目前欧洲央行、日本央行和英国央行每月购买资产规模合计高达2000亿美元。