美國1月通膨壓力大增，聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)又頻頻提到要升息，衝擊美國公債價格在週三(2月15日)走軟、殖利率上揚。然而，仔細觀察卻可發現，殖利率雖於週三盤中衝高，但漲幅不久隨即收斂，葉倫強力鼓吹升息以及通膨增溫，對債市的衝擊度並沒有想像中嚴重。
為何會如此？分析師認為，全世界的利率依舊低迷，美國10年期公債殖利率拉升至2.5%，吸引不少投資人湧入。不僅如此，拆解通膨報告就可發現，油價上揚是物價攀高的主因，而排除食品、石油的核心通膨率之中，又以房租、醫療服務為漲價主力。美國頁岩油產量大增、對油價造成壓抑，而房租、醫療負擔上揚，又會衝擊消費力道、壓抑經濟成長，也難怪債市並未面臨嚴重拋售潮。
路透社報價顯示，美國10年期公債殖利率15日在消費者物價指數(CPI)報告公布後，一度躍升至兩週半高、來到2.524%，但尾盤卻再次拉回至2.5004%，顯然是受到買盤在殖利率突破2.5%之際進駐的影響。
barron`s.com 15日報導，Wealth Strategies & Management分析師Thomas Byrne指出，對美國10年期公債來說，2.5%的殖利率也許是近期天花板，因為大部分的通膨壓力都來自油價，而除非油價能繼續跳高(從美國頁岩油產量大增的情況來看應該不太可能)，否則通膨壓力應該會在第2季底趨緩。不僅如此，房租、醫療服務則是拉高通膨的最大助力，這些元素會阻礙消費支出和經濟成長。
Byrne並表示，全球的人口結構和保險業者對安全收益的需求非常龐大，美國10年期公債的2.5%殖利率，對全世界的投資人來說，仍然具有吸引力。假如通膨開始引發憂慮，Fed應該會加快升息步伐，長期利率的上揚趨勢將因此踩剎車。
BMO Capital Markets分析師Ian Lygen則指出，CPI報告當中的薪資數據表現欠佳，也是殖利率未在週三跳漲的原因之一。
最新公布的CPI數據顯示，美國1月民間整體時薪平均年增幅自12月的2.8%跌至2.5%、創2016年5月以來最低升幅，平均週薪年增率也自2.5%大跌至1.9%。
加計1月CPI年增2.5%之後、美國1月實質(經通膨因素調整後)平均週薪年增率更自0.4%大跌至-0.6%，創2011年11月以來最大跌幅。
紐約商業交易所(NYMEX)3月原油期貨2月15日下跌0.09美元或0.2%成為每桶53.11美元，因美國原油與汽油庫存雙雙創下新高。
美國能源資訊局(EIA)2月15日公佈的數據顯示，截至2月10日，美國商業原油庫存較前週增加950萬桶至5.181億桶，創下1982年開始發布週度數據以來的紀錄新高；連同此前一週創下次高的1,380萬桶增量，連續兩週庫存累計大增2,330萬桶。分析師原先預估為增加350萬桶，前一天美國石油協會(API)公布的數據為增加990萬桶。
美國上週汽油庫存增加280萬桶至2.591億桶，同樣也創下新高，分析師預估為減少75.2萬桶；蒸餾油庫存減少70萬桶至1.701億桶則是符合預期。
美銀美林則聲稱從技術線圖來看，美國公債價格將在今年第1季跳漲、殖利率下挫。
CNBC 2月13日報導，美銀美林首席技術策略師Paul Ciana在接受專訪時指出，美國2年期、5年期和10年期公債殖利率都出現了頭肩頂的型態，估計殖利率的揚升趨勢或許即將結束。
Ciana指出，技術線型顯示，美國公債殖利率大多都已來到右肩的最高點、甚至有些反轉，這意味著殖利率應該會在Q1的某個時點轉而向下，從去年Q4大幅漲高的走勢拉回修正一部份。他還提到，美國5年期公債殖利率才剛在上週稍早跌破1.84%這個頸線，未來也許會下探1.5%。這也意味著公債價格將會反彈。
Zero Hedge 2月6日就曾報導，Ciana發表研究報告指出，頭肩頂的反轉型態廣泛出現，代表2016年第4季的行情在1月反轉後，修正行情可能會延續一整季(即2017年Q1)。他當時說，美國10年期公債殖利率在跌破2.37%的頸線位置後，可能會拉回至2.15%，完整的修正行情應該會促使殖利率下探2.03%。從頭肩頂的高峰往右肩繪出的下降趨勢線，是觀察重點，只有突破這條壓力線，才算破壞了型態發展。