值得一提的是，除仓单、国债及外币等常见的可冲抵保证金资产外，A股作为权益类资产跻身可冲抵保证金行列并不多见。

“首先，黄金交易所并不是一般意义上的期货交易所。”中银国际期货研究发展部主管顾劲涛对此表示，“黄金的期货交易是在上海期货交易所进行，而黄金交易所交易的其实是远期合约和现货合约。两者都实行保证金制度，但具体的保证金比例，包括金交所的递延费等都有所不同。”

数据显示，目前上期所黄金期货的最低交易保证金为4%，而金交所黄金延期交收合约的最低交易保证金比例为10%。除此之外，由于期货合约更为标准化、实行逐日盯市等，期货交易中的投机交易比重较大。而远期合约由于更注重买卖双方的定制化需求、流动性弱于期货合约等因素，交易目的多以对冲为主，且合约通常最终进入实物交割阶段。

“黄金交易所这边的远期更类似交纳保证金，约好时间以后进行的现货交易。仓单、国债因为比较安全，一般都可以充抵保证金。从物权、财富的角度看，股票用来质押也是可以的，质押率会低一些，因为风险更大。金交所这次允许A股充抵保证金，愿意接受这个风险，说明他们应该准备好了一套风险控制系统来应对。”

南华期货总经理罗旭峰在接受采访时亦称，风险可控的情况下A股充抵保证金可行。“A股作为权益类资产，它本身有公允价值，只是风险相对国债等更高。交易所可以通过设置‘维持保证金’比例等来控制风险，比如说保证金跌破了就要求投资者追加保证金，不追加的话就强制平仓。交易所的会员单位也可以自己斟酌风险，调低A股充抵保证金的折算率来保护自己。”

根据芝加哥商品交易所网站显示，清算会员可用部分标普500指数成分股作为保证金。出于流动性风险等考虑，各成分股按其日均成交量划分为不同层级：如日均成交量在1000万股以上的，每个清算会员可最多提交100万股作为保证金，而日均成交量在50万股~100万股的，每个清算会员则最多只能提交5万股作为保证金。日均成交量在50万股以下或每月最后一个交易日股价在10美元以下的个股，则将失去充抵保证金资格。

此外，相对于国债94%~99.5%不等的较高折算率而言，标普500指数成分股的折算率仅为70%。目前，《上海黄金交易所充抵保证金业务管理办法》规定有价物充抵保证金先按估价充抵金额*折扣率计算‘折后充抵金额’，再取与‘实有货币资金最大倍数’比较后的较小数额作为‘实际充抵额度’，其中非库存类有价物折扣率最高不超过90%，具体按交易所发布的公告为准。