印度股市年初迄今跳涨逾 7%、本益比愈来愈高，但外资似乎认为涨势还没走完，即使交易已相当拥挤，大家依旧勇往直前。

 

barron`s.com 25 日报导 (见此)，SENSEX 指数的本益比已来到 20 倍，但根据瑞银(UBS) 的调查，外国机构投资人对印度股市依旧相当乐观。

 

瑞银在调查了超过 80 家法人客户后发现，印度都会区因为中央薪酬委员会 (Central Pay Commission，CPC) 的建议，使民众获得加薪，以及雨季降雨量充足嘉惠了农村地区，都是法人看好经济会在下半年复甦的主因。

 

对许多全球新兴市场 (GEM) 基金经理人而言，总经稳定 (例如财政整合、外部均衡改善、汇率稳定、通膨逐渐降温等) 比经济成长更获他们青睐。相较之下，亚洲 / 印度投资人则认为，就算 CPC / 雨季的效果不彰，通货再膨胀的政策(例如增加财政支出、货币宽松)，也有望带动成长复甦。

 

美系外资日前则发表研究报告指出，印度股市今 (2016) 年是受到公债殖利率下滑的激励，统计显示，印度 10 年期公债殖利率今年迄今已大减约 100 个基点、来到 6.85%，殖利率下滑可降低企业的融资成本、拉高获利率，也能让散户更加愿意投资股票。

 

报告中制作的图表显示，只要印度 10 年期公债殖利率跌破 7%，Nifty 指数的报酬就相对较佳。(见此) 也就是说，只要印度的公债殖利率持续下滑，那么印度股市就会安然无恙。

 

嘉实 XQ 全球赢家系统报价显示，截至台北时间 25 日下午 2 点 47 分为止，印度 SENSEX 指数下跌 0.35%、报 28,080.34 点。SENSEX 指数 10 月 17 日甫下挫 0.52%、收 27529.97 点，创 7 月 8 日以来收盘新低。

 

印度央行 (RBI) 才刚在 10 月 4 日宣布降息。RBI 新任总裁帕特尔 (Urjit Patel) 原本被视为超级鹰派，结果他比想象中更偏鸽派，宣布降息一码，大出外资意料。

 

路透社和巴伦 (Barronˋs) 报导，印央 4 日决议附买回利率 (Repo Rate) 调降一码至 6.25%，货币政策委员会六名成员全数投票赞成。印央指出，未来几个月食品通膨压力减缓，开启政策操作空间，本财年 (明年三月为止) 通膨展望仍维持 5%。