【农产品】国际糖价急升3%，受助于大量空头回补 - 行业研究

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【农产品】国际糖价急升3%，受助于大量空头回补

2015-06-23 19:36:23 来源：点击：

国际糖价创六年新低后急升3%，短期受助于大量空头回补
洲际交易所（ICE）原糖期货周一急升逾3%，受助于大量回补空头，此前数据显示投资者空头头寸大幅上升。7月原糖期货收涨0.36美分，或3.2%，报每磅11.48美分。
美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新报告显示，截至6月16日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净空头头寸为11,578手。总持仓873,992手，较前周减少18,867手，或2.11%，为连续第二周减持。

全球供应充足，压制国际糖价:

巴西：产量大增与雷亚尔贬值刺激出口。据Unica统计，4 月下半月中南部甘蔗主产区的甘蔗压榨量为2670万吨，同比增11.4%；糖产量为 104 万吨，较上年同期增长逾 11%。同期乙醇产量同比增长 17%，至 11.3 亿公升。15/16 榨季以来的甘蔗压榨总量达到 4500 万吨，同比增 11.5%。至今，66%的甘蔗用于生产乙醇，34%的甘蔗用于榨糖。UNICA称巴西雷亚尔的持续贬值刺激了该国原糖出口的热情，另外无雨天气将给糖价带来进一步的下行压力。

印度：印度糖产量连续6年过剩，许多糖厂负债累累。印度政府批准向资金短缺的国内糖厂提供无息贷款，以帮助其偿还近 30%的蔗款。糖厂积欠蔗农的蔗款高达 33 亿美元，许多糖厂负债累累，而六年来首次全国范围的干旱即将到来。一部长级委员会批准向糖厂提供 600 亿卢比贷款（约合 9.4 亿美元），首年利息由政府承担。由于国际市场供应充裕，印度政府试图通过补贴向国外出口原糖的举措没有取得成功。

泰国：国际市场供应充裕，泰国今年的出口压力较大。与去年同期相比，其今年的出口进度明显放缓。贸易商称，本周亚洲原糖升水下滑，因供应充裕，厄尔尼诺对产量的潜在威胁可能被甘蔗面积扩大所抵消。需求低迷抑制了交易活动，曼谷一贸易商称，没有忠心的买家，而且供应太多了。市场依然偏空。”其并称，6月至7月15日船期的泰国hipol原糖较纽约原糖期货升水20点，低于上周的23 点。7月至9月15日船期的Hipol原糖报价35点，出价则在25点。7月至9月15日船期的J-spec原糖升水报价70点，出价则在65点。

近期重点关注：
本周即将公布unica数据，市场预计甘蔗压榨数据偏空，但因制醇比提高，产糖量估计同比下降，不过鉴于巴西6 月中下旬天气良好，市场仍不会对此做出过分利多的解读。中线价格上涨需要更多理由。

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