据香港文汇报报道，受第4季股、汇、债共蚀450亿元（港元，下同）拖累，外汇基金第4季亏损304亿元，为2015年第3季以来首次。外汇基金全年计则仍赚610亿元，扭转2015年蚀钱局面。金管局总裁陈德霖昨指出，今年环球政治和经济仍复杂多变，金管局会继续作出防御性部署，包括减长债加短债、减持非美元、非港元资产，以及增加多元化投资，期望减低短期市场波动冲击，提高中长期基金回报。

去年11月特朗普意外当选美国总统后，美元和美国债息急升，令外汇基金的非美元、非港元资产及债券价格减值。外汇基金昨公布，去年第4季外汇基金亏损304亿元，其中债券按季由盈转亏蚀177亿元，外汇亏损193亿元，香港股票亏损80亿元，其他股票则赚146亿港元。

“黑天鹅”一年 赚610亿已不错

去年全年外汇基金投资回报率为1.8%，其中“投资组合”回报率为2.8%，而“支持组合”为0.7%。“长期增长组合”自2009年开展投资至2016年的内部回报率年率约10.9%。截至去年底，外汇基金总资产36,299亿元。

陈德霖昨总结外汇基金表现时指出，去年是充满意外和“黑天鹅”的一年，环球金融市场出现大波动和震荡，股债互补性减少，“取得610亿回报已算是不错的成绩”。对于第4季盈转亏，他解释去年首3季的债券市场是避险选择，不过随美国总统大选后联储局加息预期升温，美国国债孳息率上升导致债券价格下跌以及美元升值。因为外汇基金资产持有较大比例债券，而在多元化投资策略下需要有非美元资产，故美元上升和债价下跌对外汇基金表现造成影响。

非美元非港元资产已减至8%

应对外部投资环境转坏，陈德霖表示，金管局在过去两至三年已采取三项防御措施。首先是减少长期债券、增持短债及现金，减低美国利率可能上升而拖低债券组合的估值；其次是减持非美元、非港元资产，已将这些外币比重由2014年年底的17.5%减低至2016年年底的8%左右，有助减少在美元强势下出现的汇兑减值。人民币在去年下跌约7%，陈德霖指外汇基金仅持有小量，因需要多元化投资需要持有非美元资产，惟会应市场环境作出调校。最后一项是加大由另类投资组合而成的“长期增长组合”。

续防御部署 减市场波动冲击

陈德霖预料，今年的环球政治和经济形势依然复杂和多变，“今年投资环境比以往困难。”他指出，美国新一届政府贸易、经济、财政等政策的取向和落实方法、力度和时间表，以及市场目前呈现的乐观情绪能延续多久都是未知之数；欧洲各国即将进行大选，英国也在3月正式启动脱欧程序，都带来不确定性和可能引致市场动荡；加上美元利率正常化的步伐仍然存在颇大的变数，会对全球资金流向、汇率和资产市场造成一定的影响。

面对持续复杂艰难的投资环境，陈德霖表示会以“稳中求进”的原则，继续作出防御性部署，希望能减低短期市场波动带来的冲击，和在中长期能提高外汇基金的回报。